RESUMEN
El trabajo presenta un análisis exploratorio usando el criterio BIC para diferenciar empresas entre grupos que establecen relaciones entre el precio de las acciones y variables de información contable como el cash flow y el Valor Patrimonial en Libros. Los grupos obtenidos son analizados sobre medidas características como tamaño, política de dividendos y de inversión, rentabilidad y rotación de activos con el fin de extraer las diferencias de las empresas existentes en cada uno de dichos grupos. Los resultados empíricos obtenidos son consistentes con la teoría del ciclo de vida de la empresa. En particular, el valor de mercado de las empresas pequeñas tiende a estar más influido por el cash flow mientras que el de las empresas grandes tiende a estarlo por el valor en libros.
ABSTRACT
The paper presents an exploratory analysis using the Bayesian Information Criterion (BIC) to classify firms into one of four primary relationships between equity price and accounting information: earnings dominated equity pricing, cash flow dominated equity pricing, net book value dominated pricing, and other. The composition of the groups in analysed in terms of firm size, dividend and investment policies, profitability and asset turnover. Empirical results are consistent with cycle of life theory.