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RESUMEN
En este trabajo se analizan las características empresariales que pueden determinar un mayor nivel de transparencia informativa. Para ello, se utiliza el índice ITI de la Fundación de Estudios Financieros elaborado para el año 2002, y se valoran tres categorías: información anual financiera, información sobre buen gobierno, e información online. La evidencia obtenida indica que el tamaño es el principal determinante de la transparencia informativa de las empresas, y no sólo a la hora de proporcionar información financiera sino también información sobre buen gobierno e información online. Otras características empresariales parecen tener cierta importancia, como puede ser el nivel de rentabilidad y de endeudamiento. En cuanto a la información proporcionada por los analistas, éstos siguen en mayor medida a las empresas que aparecen como más transparentes, las cuales parece que reciben en mayor medida recomendaciones de compra.
ABSTRACT
In this article we analyze firms' characteristics that could be determining higher levels of informative transparency. With this aim, it is used the ITI index from the Fundación de Estudios Financieros for the year 2002, and three categories are evaluated: periodic financial information, corporate governance information, and online information. The evidence obtained shows that size is the most relevant determinant of transparency in Spanish firms, and not only in relation to financial information, but also in corporate governance and online information. Other firm characteristics seem to have some importance, like level of accounting returns or debt leverage. In relation to the analysts' information, they used to strongly follow more transparent firms, which seem to receive the majority of buy recommendations.