Consecuencias de las Fusiones y Adquisiciones Entre las Entidades de Crédito de Europa Continental

RESUMEN

Aunque tradicionalmente no se ha demostrado que las fusiones y adquisiciones entre entidades de crédito generen beneficios significativos, los cambios que han tenido lugar en los sistemas financieros han alterado las condiciones en las que se desarrollan estas operaciones, incrementando sus ganancias potenciales. En este sentido, realizamos un análisis del efecto que las fusiones y adquisiciones han tenido recientemente en la rentabilidad, los costes, la eficiencia y la cuota de mercado de las entidades de crédito de la Europa Continental durante el período comprendido entre 1993 y 2001 empleando una metodología de datos de panel dinámicos GMM. Los resultados obtenidos muestran moderados incrementos en la rentabilidad de las entidades adquirentes y las que participan en fusiones y únicamente ciertas reducciones de costes en las entidades adquiridas, en ambos casos más visibles a largo plazo, mientras que la cuota de mercado sólo mejoraría en las adquirentes.

ABSTRACT

The academic literature has not offered totally convincing economic arguments for carrying out mergers and acquisitions, since this type of operation does not generally lead to significant gains. However, over the last few decades, the financial sector has undergone substantial changes and the banking sector has experienced an unprecedented process of consolidation in most developed countries. In this sense, the aim of this paper is to further study the financial consolidation process analysing the consequences of banking merger and acquisitions, which took place in the period 1993–2001 (we use the GMM estimator). The results show an increase in the acquirers' long-term profitability and market share and a low reduction in targets' costs.

Palabras clave:

• Fusiones y adquisiciones
• entidades de crédito europeas

Key words:

• Mergers and acquisitions
• European credit institutions