Public relief and insurance for residential flood losses in Canada: Current status and commentary

Abstract

Flood-affected households in Canada rely on a complex arrangement of public disaster assistance and partial private insurance coverage for flood recovery. Recently, calls have been made for a review of the role of private insurance in residential flood losses; however, there are many challenges associated with the introduction of private flood insurance. Some ways to increase the viability of flood insurance include providing flood coverage for a variety of flood types, limiting coverage for very high-risk households and implementing risk-based coverage. To be effective, flood insurance will further require households, insurers and governments to participate in the reduction of flood risk. Governments and insurers should work toward a national, consistent approach to flood hazard assessment that includes assessment of a variety of flood types that affect households and supports both non-structural flood risk reduction and insurance pricing. Governments and insurers should further work to reduce the number of very high-risk households and improve the quality and accessibility of flood loss data. Furthermore, households will have to become better informed of the specifics of insurance coverage and bear a portion of flood losses through risk-based insurance pricing and conditions.

Les ménages affectés par des inondations au Canada doivent compter sur le support d’un réseau d’assistance complexe, complémenté par une couverture d’assurance partielle, afin de recevoir de l’assistance suite à une inondation. Récemment, une demande s’est fait sentir pour une évaluation du rôle que pourraient avoir les assureurs privés en ce qui a trait aux pertes dues aux inondations résidentielles. De nombreux défis sont cependant associés aux couvertures d’assurances contre les pertes dues aux inondations. Une des façons d'accroître la viabilité de l'assurance contre les inondations est d’inclure des couvertures d’assurance couvrant une variété de types d'inondation, de limiter la couverture pour les ménages à très haut risque et de mettre en œuvre une couverture basée sur les niveaux de risques. Afin d’être efficaces, les couvertures d’assurance contre les inondations devront exiger que les ménages, les assureurs et les gouvernements participent à la réduction des risques d’inondations. Les gouvernements devraient également travailler en partenariat avec les assureurs afin de développer une approche nationale cohérente évaluant les risques d’inondation à l’échelle du pays. Cette évaluation devrait considérer la variété de types d’inondations qui affectent les ménages canadiens, supportant à la fois une approche non structurale de la réduction des risques d’inondation et la tarification de l’assurance. Les gouvernements et assureurs devraient également s’efforcer de réduire le nombre de ménages à très hauts risques, tout en améliorant la qualité et l’accessibilité des données relatives aux pertes suite à des inondations. De plus, les ménages devront devenir mieux informés des spécificités relatives aux différents types de couvertures et devront assurer une portion des coûts associés aux pertes suite aux inondations en fonction de la tarification et des conditions d’assurance fondées sur les risques.

Acknowledgements

The authors wish to acknowledge Karen Van Kerkoerle, Sophie Guilbault, Glenn McGillivray and Grant Kelly for their assistance. We would also like to thank Editor Paul Whitfield and three anonymous reviewers for their helpful comments on the manuscript.

Notes

1. Aviva Canada’s “Overland Water Protection” product was launched on June 2, 2015 and The Co-operator’s launched a “Comprehensive Water” product on May 25, 2015. The products include coverage for fresh-water related overland flooding (for example, flooding associated with stormwater and overflow of lakes and rivers). Offering of the overland flood products depends on whether the insureds have sewer backup coverage in place. Both insurers plan to offer the products across Canada After initial offerings in specific provinces. The Co-operators’ product will be offered to high and low-risk policyholders, and will include variable deductibles and coverage limits (Aviva Canada 2015c; The Co-operators General Insurance Company 2015).