Growth and Performance of Private Equity and Venture Capital Activity in Emerging Markets

Abstract

The fast-growing private equity (PE) and venture capital (VC) activities in emerging markets increase the ratio of a firm’s investment-to-staff, which raises the question of whether the growth in the investments’ number will negatively impact a fund’s performance. We analyzed data at the deal level in Brazil, where the industry is relatively young but has raised a significant amount of capital. The results indicate that a higher number of deals reduces the probability of total loss for both PE and VC. However, when we exclude total losses, we find that it has a negative effect on PE deals but not VC deals.

RESUMEN

El rápido crecimiento de las actividades de capital privado (PE en la sigla en inglés) y de capital de riesgo (VC en la sigla en inglés) en los mercados emergentes eleva el índice de inversión en el personal de las empresas, lo que plantea la pregunta si el aumento del volumen invertido repercutirá negativamente sobre el rendimiento del fondo. Analizamos los datos al nivel de las transacciones operaciones en Brasil, donde la industria es relativamente joven, pero ha recaudado un monto significativo de capital. Los resultados indican que un mayor número de operaciones reduce la probabilidad de una pérdida total tanto para PE como para VC. Sin embargo, al excluir las pérdidas totales observamos un efecto negativo en las transacciones con PE, pero no en las transacciones con VC.

RESUMO

O rápido crescimento de operações em títulos privados (PE na sigla em inglês) e capital de risco (VC na sigla em inglês) nos mercados emergentes eleva o índice de investimento nos colaboradores das empresas, o que suscita a pergunta: o crescimento do volume investido terá impacto negativo no desempenho do fundo? Analisamos dados no nível de operações no Brasil, onde a indústria é relativamente jovem, mas captou um montante significativo de capital. Os resultados indicam que um maior número de operações reduz a probabilidade de perda total tanto para PE quanto para VC. No entanto, quando excluímos as perdas totais, observamos um efeito negativo nas operações com PE, mas não nas operações com VC.

Keywords:

• Emerging markets
• knowledge transfer
• limited attention
• performance determinants
• private equity
• venture capital