The Euro, EU Social Democracy, and International Monetary Power: A Critique of New Constitutionalism

Abstract

This article critically interrogates the principle claims of the ‘new constitutionalist’ thesis, particularly as applied to the evaluation of European monetary union (EMU). In doing so, it argues for the (continuing) efficacy of the euro as a vector for social democratic advance both at the EU and global levels. It is argued that new constitutionalism's exclusive focus on the internal and external ‘neoliberal’ constraints EMU imposes on social democracy is overdrawn. The article critically examines the internal and external dimension of EMU's alleged ‘self-limitation’. Drawing on evidence from the recent eurozone crises as well as the SGP crisis of the early to mid-2000s, it is argued that EMU's internal self-limitation has been consistently subject to successful challenge and reform through a process of ‘permanent renegotiation’. This has played out in the context of ongoing tension within EMU between alternative models of integration and decision-making. In terms of the external dimension, the article focuses on the euro's structural power and the potential this provides for global leverage. It is argued that new constitutionalism exaggerates American dominance in the global monetary domain, deflecting attention from fundamental changes in the structure and politics of international money that have contributed to the diffusion of power in a new conjuncture marked by policy conflict, contestation and uncertainty. The ‘presence’ of euro is one such structural change.

Este artículo interroga críticamente el punto principal de la tesis de los ‘nuevos constitucionalistas,’ particularmente como se aplica a la evaluación de la Unión Monetaria Europea (UEM, por su sigla en inglés). Al hacer esto, argumenta por la (continua) eficacia del euro, como un vector para el avance social democrático, tanto a nivel de la Unión Europea como global. Sostiene que el enfoque exclusivo del nuevo constitucionalismo en el ‘neoliberalismo’ interno y externo y las restricciones que la Unión monetaria europea impone a la democracia social, son una exageración. El artículo examina críticamente la dimensión interna y externa de la UEM como una supuesta ‘autolimitación.’  Partiendo de la evidencia tanto de la reciente crisis de la zona del euro, como de la crisis del SGP del principio a mediados de la década del 2000, propone que la autolimitación interna de la UEM ha estado consistentemente sujeta al reto y la reforma, a través de un proceso de ‘renegociación permanente’. Esto se materializó en el contexto de la tensión en curso dentro de la UEM entre modelos alternativos de integración y la toma de decisiones. En términos de la dimensión externa, el artículo se enfoca en el poder estructural del euro y el potencial que esto provee para el apalancamiento global. Se sostiene que el nuevo constitucionalismo exagera el domino americano en el dominio monetario, desviando la  atención a los cambios fundamentales en las estructuras y políticas de la moneda internacional, que ha contribuido a la difusión del poder en una coyuntura marcada por el conflicto político, la disputa y la incertidumbre. La ‘presencia’ del euro es uno de los grandes cambios estructurales.

本文批判性地质问“新立宪主义者”的观点，尤其是当运用于欧洲货币联盟改革评价时。在此情况下，它论证了在欧盟及全球层次上都作为一种社会民主主义发展矢量的欧元的持续性效力。本文认为，新立宪主义对欧洲货币联盟施加于社会民主主义的内部和外部的“新自由主义”约束所给予的独有关注被夸大了。文章批判性地考察了欧洲货币联盟所谓“自我限制”的内部和外部维度。以最近欧元区的危机以及世纪之初稳定与增长公约的危机为据，本文提出欧洲货币联盟的内部自我限制一直受到“长久再协商”进程中的成功改革与挑战。这在欧洲货币联盟内一体化与决策的可选模式之间当前的紧张背景下已经走到头。在外部维度上，本文关注欧元区的结构性实力以及为全球影响力做准备的潜在实力。本文认为，新立宪主义夸大了全球货币领域的美国支配地位，从而忽视了在一个以政策冲突、论争和不确定性为标志的紧要关头，对权力扩散产生了促进作用的国际货币结构与政治的根本性变革。欧元的“存在”就是这样一种结构变革。

이 논문은 ‘신입헌주의자(new constitutionalist)’ 명제의 주요 주장을 유럽통화연합(EMU)에 대한 평가에 적용하여 신입헌주의 명제를 비판적으로 검토한다. 그것을 통하여 이 논문은 EU 수준과 글로벌 수준에서 사회민주주의적 진보의 뱡항으로서 유로화의 효과를 주장한다. 새로운 입헌주의가 배타적으로 사회민주주의에 유럽통화연합이 가하는 내부적, 외부적 신자유주의 제약에 대해서 초점을 맞추는 것은 과도하다는 것을 주장한다. 이 논문은 자기제약으로 일컬어지는 유럽통화연합의 내적, 외적 차원을 비판적으로 검토한다. 최근 유로존의 위기와 2000년대 초중반 SGP의 위기를 다루면서 영구적인 재교섭 과정을 통하여 지속적으로 성공적인 도전과 개혁을 이루어 냈다는 점을 주장한다. 이것은 유럽통화연합 내에서 여러 대안적인 통합과 의사결정과정들 간의 계속되는 긴장이라는 맥락 속에서 이루어졌다. 이 논문은 외적인 차원에서 글로벌 리버리지에 제공하는 유로화의 구조적인 힘과 잠재성에 초점을 맞춘다. 이 논문은 새로운 입헌주의가 정책갈등, 대립과 불확실로 특징지어지는 새로운 국면에서 힘의 분산에 기여하는 국제화폐의 구조와 정치의 근본 변화에 대한 관심을 왜곡하여 세계 화폐영역에서 미국의 지배력을 과장하고 있다는 점을 주장한다.

Keywords:

• European Monetary Union
• euro
• monetary power
• decision-making
• fiscal reform
• exchange rate policy
• social democracy
• neoliberalism