Less- Versus Well-Developed Venture Capital Networks: The Venture Capital Acquisition Process in New Brunswick

Abstract

Whilst azeas with well-developed Venture Capital (VC) networks, such as Silicon Valley and Boston's Route 128, have been extensively investigated, areas with less-developed networks have received much less attention. This is somewhat surprising given that these areas are often in need of promoting entrepreneurial activity in order to stimulate regional economic development. This study has sought to fill this gap by suggesting a framework for describing the venture capital acquisition process, not just in well-developed but also in less-developed networks. The framework sought to examine the network environment in the context of system characteristics, government and people factors as well as processes, and was applied to the venture capital acquisition process in New Brunswick. Ten entrepreneurs and six venture capitalists were interviewed on 20 VC negotiations that they had been involved in. Findings reveal that the framework allows a determination of the state of development of a network. For New Brunswick, it showed the region to be of a mixed nature. Because the framework points to specific aspects of the network environrent and processes, it constitutes a useful tool for policymaking.

Résumé

Bien que des régions avec des réseaux de capital de risque bien développés tels que la Silicon Valley et la Route 128 de Boston aient fait l'objet de bien des études, les régions avec des réseaux moins bien développés ont reçu beaucoup moins d'attention. Cela s'avère un peu surprenant, car dans plusieurs cas, ces régions ont besoin de promouvoir l'activité entrepreneuriale afin de stimuler le développement économique régional. Cette étude tente de combler cette lacune dans la littérature en proposant un cadre pour décrire le processus d'acquisition de financement par capital-risque dans les régions bien développées et celles qui le sont moins. Le cadre examina l'environnement du réseau en ce qui a trait aux caractéristiques du système, des gens, des gouvernements, et des processus et fut appliqué au processus d'acquisition de financement par capital-risque au Nouveau-Brunswick. En tout, dix entrepreneurs et six investisseurs en capital-risque furent interviewés au sujet de vingt négociations de capital-risque dans lesquelles ils avaient participé. Les résultats révèlent que le cadre permet de déterminer le stade de développement du réseau. Pour ce qui est du Nouveau-Brunswick, le cadre révèle que la région est de nature mixte. Puisque le cadre souligne des aspects spécifiques de l'environnement et des processus des réseaux, il est un outil utile pour l’élaboration de politiques.