The Use of Weather Derivatives by Small- and Medium-Sized Enterprises: Reasons and Obstacles

Abstract

Weather events have a strong influence on the operating figures of small- and medium-sized enterprises (SMEs). The emergence of weather derivatives offers opportunities to manage these weather-related risks. General pricing and valuation issues of weather derivatives have already been widely discussed in the literature, but, so far, no research has been undertaken to examine the reasons and obstacles regarding the usage of weather derivatives within a SME context. The present paper fills this research gap. It introduces the fundamental characteristics of weather derivatives and reviews the theoretical hedging rationales of SMEs. Above all, this paper presents and discusses obstacles that may impede the application of weather derivatives by SMEs. According to results of a survey conducted among 215 Austrian SMEs, the primary obstacles are the lack of expertise and awareness regarding weather risk management.

Résumé

Les résultats financiers des petites et moyennes entreprises (PME) sont fortement influencés par les évènements météorologiques. L’émergence des dérivés climatiques offre une opportunité de gérer ces risques associés au climat. Les études parues dans la littérature ont discuté de façon exhaustive des aspects généraux que sont la tarification et l’évaluation des dérivés climatiques. Par contre, jusqu’à présent, aucune étude n'a été menée quant à savoir les raisons et/ou obstacles qui influencent l'adoption ou non des dérivés climatiques chez les PME. Le présent article comble cette lacune en présentant les caractéristiques fondamentales des dérivés climatiques et en passant en revue les assises théoriques des PME quant à l'utilisation de couverture de risques. L'article discute principalement des obstacles empêchant les PME de faire appel aux dérivés climatiques. Selon une étude menée auprès de 215 PME autrichiennes, le manque de compétences ainsi que le manque de sensibilisation en ce qui a trait à la gestion des risques climatiques sont les principaux obstacles.